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莫尼塔还在期待三去一降吗

2019-08-20 11:42:17来源:励志吧0次阅读

莫尼塔:还在期待三去一降吗 2016-04-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

3月工业企业销售继续好转,收入增速快于成本增速,促进利润增长。而营业外净收入和投资收益再次成为拉动企业利润增长的重要动力,二者共贡献了30.5%的新增利润。从所有制类型来看,国有企业、股份制企业利润均有明显改善,私营企业利润继续维持高速增长。从产业链条来看,3月工业企业利润增长点集中在计算机通信、化学制品制造业等5个行业,这5个行业新增利润占总体利润的88.8%。1-3月,工业企业依旧在去库存的进程中,产成品存货增速已经降低至历史低位。

总体看来,在靓丽的一季度增长数据支撑下,企业利润增速回升符合预期。二季度财政政策有望进一步发力,工业品价格好转、企业利润高速增长的故事仍会继续。短期内,我们看到的或许不是“三去一降”,而是新一轮“复产能”、“补库存”的到来。

收入提速,利润扩大1-3月工业企业利润累计同比增长7.4%,在1-2月转正的基础上,增幅扩大2.6个百分点(图表1)。其中,3月单月工业企业利润同比增速达11.1%。3月工业企业主营业务成本累计同比增长2%,较1-2月提升1.3个百分点(图表2)。工业品价格普涨是主营业务成本上升的主要原因。

1-3月主营业务收入累计同比增长2.4%,较1-2月进一步提升1.4个百分点。其中3月当月主营业务收入同比上涨4.6%,为近3年来单月最高增速。

营业外净收入和投资收益再次成为拉动工业利润增长的重要动力。3月当月,企业营业外净收入同比增长68.3%,较1-2月扩大28.8个百分点;企业投资收益同比上涨20.4%,较1-2月份的-3%大幅提高。据国家统计局的测算,3月工业企业新增利润中有30.5%由营业外收入和投资收益贡献。

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