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钢铁:关注产能置换后投放力度 荐5股

2019-10-09 16:38:52来源:励志吧0次阅读

钢铁:关注产能置换后投放力度 荐5股 2017-06-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数上涨0.15%,钢铁板块下跌2.11%。周内现货价格小幅回落,期货价格大跌,基差持续扩大。目前实际需求仍强,下游企业采购心态虽受到期货市场下跌影响,短期转向谨慎,但现货在低库存状态下表现坚挺,价格呈现拉锯走势。我们认为今年经济偏稳健运行,虽然央行参与地产调控对销售端构成影响,但利率上行速度偏慢,预计今年销售端下降幅度有限,由于地产库销比偏低,对投资端影响则更慢,下半年钢铁消费整体平稳概率较大。目前需要关注的是行政性去产能和市场化增加产能的此消彼长,年初地条钢打击后,在高利润的刺激下部分产能开始转产电弧炉,预计部分产能将于6-8月逐步投放,但具体产能转化产量多寡需要观察政策端管束力度。若下半年行政约束能继续加强,钢企盈利可以继续维持,高利润下可以关注反弹标的如宝钢股份、八一钢铁、新钢股份、鞍钢股份、方大特钢、三钢闽光、马钢股份以及柳钢股份等,同时受益于石墨电极涨价的方大炭素也值得关注;国内钢价:本周钢价下跌。虽然本周钢材现货仅小幅走低,但期货市场却出现剧烈回调,目前螺纹钢深贴水已经接近700元/吨,创螺纹钢期货品种上市以来的最高点,期现的巨大价差反应了当前偏强的供需格局与偏悲观的未来预期。由于存在巨大的基差修复需求,短期来看现货价格要继续拉涨概率较低,随着连铁期货开始有企稳迹象,后期或呈现期货相对强势现货高位震荡之势;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存12. 9万吨,较上周下降0.61万吨,热轧库存42.9万吨,较上周下降0.1万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量1021.56万吨,环比下降6.64万吨。本周库存去化速度明显放缓,端午小长假是主要原因,周内上海螺纹钢终端采购量仅为25000吨级别,环比降幅逾40%。考虑到钢贸商库存尤其是螺纹钢库存在经历前期的大幅下滑之后目前已至低位,预计后期整体去化速度将环比走弱;国际钢价:本周国际钢价小幅下挫。美国方面,区域内板材走弱、长材持稳,下游采购欲望持续疲弱之际钢厂纷纷下调出厂报价,冷卷跌幅最大。

但由于市场对淡季需求回升预期悲观,多以观望态度为主,后期钢价企稳需等待终端采购意愿重新回升;欧洲市场钢价继续走低,需求低迷背景下产业链心态较差,贸易商加快出货力度使钢价持续承压,加之废钢成本下行,后期钢价整体偏弱;

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